梁信军：影子银行有利国家金融 同时也要加强监管

摘要：
2014中国绿公司年会改变的年代：现实与远见于20日至22日在广西南宁举行，图为复星高科技(集团)有限公司副董事长兼首席执行官梁信军在《趋势对话：产业投资新机会》现

　　2014中国绿公司年会“改变的年代：现实与远见”于20日至22日在广西南宁举行，图为复星高科技(集团)有限公司副董事长兼首席执行官梁信军在《趋势对话：产业投资新机会》现场。

　　以下是梁信军发言实录：

　　梁信军：

　　金融的问题，外国已经把直接金融等同于中国的影子银行，我说如果按照这个说法，全世界最大的风险是美国，因为美国的影子银行占了80%。要把危机分开来看，第一，很多人会把利率市场化当做一个危机，确实由于移动互联网的介入，极大加快了利率市场化的进程，尽管中央政策没改变，但市场利率已经改变了，甚至我认为在不远的将来，很短，恐怕在存款端，就是银行讲的负债这一端，全社会各种渠道成本会拉平，实际上金融机构未来的竞争会转到资产端，就是贷款端或者投资端竞争，因此，这样一种环境变化真的很难说是好还是坏。从好来说，如果有适应能力、投资能力的金融机构会脱颖而出。

　　直接金融的问题，我经历过从1992年创业，十万块钱里，六万八是民间借贷来的，人家给我一分二的利息，14.4%，对这14.4%利息的资金我的心情是什么，我是怀着感恩的心情借到这笔钱。为什么14.4%的利率我还要感恩呢?因为民营企业借不到钱。因此，有直接的渠道让民营企业借到钱，他们会感恩。影子银行有利于咱们国家的金融更加完善，当然监管是要加强的。对金融机构而言，如果有直接金融的牌照、业务，对你何尝不是机遇呢。

　　金融还有一个问题，人民币(6.2274, 0.0032, 0.05%)国际化，最近提的非常少，估计随着沪港通之后担心会越来越多，担心人民币外流。我相信一旦人民币允许更好的流通，可预见的将来，的确有可能出现很多私人资本，个人的钱希望到海外寻找投资机会，倒过来，海外资金也会希望到中国寻找机会，过往出海的资金，64%在香港，如果说ODI快速发展超过FDI，我觉得香港这个地区的资产毫无疑问会受益，这是第一个宏观观点。

　　再讲一个微观观点，沪港通的问题，很多人A股，觉得是解放军来了，香港也觉得解放军来了，相互互为解放军。究竟哪个解放军的力量大一点呢?我们客观讲，站在香港投资者的立场看，可能有15、16个投资渠道，到国内投A股是1/16。中国老百姓投资渠道相当狭窄，除了买股票，就是买地产，买点信托风险很大，要不买点余额宝[微博]，还有的买彩票，还能买什么呢?中国老百姓对于港股持有极大的热情，我十分怀疑，初期主要是大陆的解放军去解放香港股市，香港解放军来大陆解放的能量没有我们的大，尤其在A+H股可比价格的，香港的便宜，那些股票上升的概率比较高。第二，同样的板块，有A股跟H股的板块，H股低估的板块，可能收益率会比较大。H股没有的品种，大陆独有的，可能会受益比较大。如果这样去看，我们会比较理性，有一定的指导意义。

 

　　关于人民币的汇率问题，长期以来一直是升值的，很多公司都习惯这个模式，今年开始出现了升或者贬双向的趋势，很多人开始担心，甚至美国财政部最近发表了极大的忧虑，担心人民币贬值，这个问题的确人民币单边升值的趋势被完全打破了。大家回忆一下，4.4的升值在什么背景下?中国经济9.9的增长，美国经济是3点几的增长，未来的情况，中国变成7或者7.5的增长，美国是3到3.4的增长，简单的类比，包括过去十年、十五年不允许人民币国际化，未来五年，人民币在全球的供应会增加。种种迹象都能表明，单边升值是靠不住的。说到大幅度贬值，我觉得也是不一定的。因此，人民币总的来说趋近到一个平衡点了。