ESG评级是ESG投资的重要工具。尽管ESG评级的评价原则尚未统一、仍存争论,但国内投资者对Wind ESG评级的认可度正在逐步提升。Wind公司成立于1996年,是一家领先的金融信息服务企业,自2018年起开始对ESG标准及框架进行研究,2020年Wind对标国内外ESG评级方法学升级了ESG数据产品,2021年正式推出自有品牌ESG评级,目前已覆盖全部A股、港股上市公司。
Wind ESG评级更侧重于从财务重要性角度评估企业ESG表现,致力于反映企业实质性ESG风险以及ESG管理实践水平。整个指标体系包括3大维度(环境、社会、治理),27个议题,议题向下则是超过300个具体评价指标,且大部分为量化指标。评级按照62个Wind三级行业的分类标准,有62套带有行业属性的指标体系与权重矩阵。
其中,对于复合公共事业这一三级行业确立了如下指标项:
本文研究旨在全面梳理复合型公用事业这一细分行业中A股上市公司的WIND ESG 评级现状,并对该行业的企业开展ESG评级提升提出合理建议。
目前,复合型公用事业的A股上市公司共21家,其中纳入WIND ESG评级的企业共18家,从评级角度来看,获得AA评级的企业1家,获得A级的3家,获得BBB评级的4家,获得BB评级的企业10家。从企业披露ESG、可持续发展或社会责任报告的维度看,目前已有10家企业发布了相关主题的报告。
本文列举了两家获得AA评级和A评级的企业为例,对其ESG各项指标的表现进行了对比分析,以对该行业的ESG表现标杆企业进行全面了解。
环境管理实践议题
(1)能源与气候变化
从能源管理体系与制度、目标与规划、气候变化管理体系与制度、目标与规划的角度来看。在绩效方面,联美控股的能源与气候变化都得到了满分,对能源消耗情况和碳排放进行了系统的监测和披露。富春环保对自己能源消费情况有完整的披露,但在气候变化方面没有采取行动。
(2)环境管理
在环境管理方面,两家企业都建立了自己的环境管理体系与制度,但从管理实践上来看,富春环保执行较好,在绩效方面,富春环保也有清晰的披露。
(3)废气
富春环保、联美控股在废气管理体系和制度方面都有披露,在绩效方面,更是做到了全面的信息披露。
实质性议题:能源与气候变化表现对比
社会维度管理实践议题
(1)社区
富春环保建立了社区管理体系与之,并在助力社区发展方面有最新的管理实践,同时也在志愿者服务方面有较多的投入和信息披露;联美控股只在助力社区发展上有具体的实践,但并未披露志愿服务的绩效表现。
(2)发展与培训
两家企业在发展与培训体系与制度方面都有投入,富春环保在“员工培训”方面的表现更胜一筹,但在员工培训覆盖率和人均培训时长方面,联美控股的表现不如富春环保。
(3)职业健康与安全生产
富春环保、联美控股在职业健康与安全生产管理体系与制度方面都有优异表现,都建立了应急预案,并对员工进行了职业健康与安全生产培训。
实质性议题:社区表现对比
治理维度管理实践议题
(1)公司治理
富春环保和联美控股在董事会成员出席董事会次数、出席率、风险管理委员会设置等方面都表现优异。
(2)审计、ESG治理、股权与股东
两家企业在会计师事务所的评审意见、ESG风险管理与ESG治理架构、股权与股东等方面都表现优异。
(3)商业道德
两家企业都建立了反贪污腐败管理体系与制度,并对商业伙伴反贪污、贿赂进行监管,同时,建立了反垄断与公平竞争管理体系与制度。
实质性议题:公司治理表现对比
通过对复合型公用事业领域内A股上市公司的WIND ESG评级现状进行详尽审视,我们发现,尽管该行业在ESG评级上整体表现良好,但仍有进步的空间。特别是,18家纳入评级的企业中,大多数企业获得了较好的评级,而10家企业已公开发布了相关报告,体现了行业对ESG和可持续发展议题的重视。
本文选取了两个具有AA评级和A评级的企业作为案例,对其ESG指标进行了对比分析。研究发现,在环境管理、社会责任和治理实践三个维度上,这两家企业均展现了卓越的表现。例如,在环境管理方面,联美控股在能源与气候变化绩效上获得满分,而富春环保则在气候变化管理上缺乏相应行动。在社会维度上,富春环保在社区发展和员工培训方面表现突出,而联美控股则在其披露信息的完整性上做得更好。在治理维度上,两家企业在公司治理、审计等方面均表现优异。
总之,复合型公用事业A股上市公司在ESG评级方面已有领头企业表现优异,但仍有提升潜力。尤其对于评级较为靠后的企业来说,应该从自身制度、实践和绩效入手,在抓紧对标与头部企业,找到差距的同时,加强信息披露,尤其是ESG报告的披露,从而让各利益相关方对企业ESG实践有更全面的了解,并提升评级。